操盘平台 闪崩，暴跌！

在中国再保持续减持与控股权转让迟迟不见实质进展的双重作用下，金租行业龙头国银金租迎来了2016年上市以来最大的单日跌幅。

6月28日，国银金租（01606.HK）出现闪崩，盘中一度下探至1.22港元/股，刷新了7个月以来的最低纪录。截至收盘，国银金租跌幅达34.63%，报1.34港元/股。

实际上，步入2024年以来，国银金租呈现较强的上升势头，但于5月14日达到2.49港元/股的历史峰值后，便在高位震荡，直至此次股价闪崩。

券商中国记者独家采访获悉，国银金租控股股东国家开发银行有明确意向出售其控股权，自2023年11月起与深圳国资开启实质性商谈，且本有计划在今年6月30日之前在产权交易所挂牌转让。然而事与愿违，这笔交易已陷入短期无望的僵局。

交易陷入僵局

出于回归主业、收缩市场化业务的考虑，2023年上半年开始，国开行多方沟通出售所持国银金租股权。但酝酿近一年后，国银金租控股权转让陷入僵局。

券商中国记者独家获悉，深圳市投资控股有限公司（简称“深投控”）本有意从国开行手中受让国银金租64.4%股权，双方商议的交易价格在200亿元以上。

据介绍，深投控是深圳市委、市政府战略部署的重要抓手和市国资委履行出资人职责的辅助平台，现已发展成为以科技金融、科技园区、科技产业为主业的国有资本投资公司。

有接近交易双方的消息人士透露，三峡集团、天津航空、中国再保险与广东恒健也在考虑出售所持国银金租股份，按照双方此前商议，深圳市区两级国资平台公司将参与承接这些股权。

不过，由于后期进展不顺，使得国银金租64.4%股权在6月30日之前在挂牌转让的计划“泡汤”。

记者了解到，2023年11月，深投控曾就拟收购某金融租赁项目财务尽调进行会计师事务所选聘。

消息人士称：“有关此次股权转让的所有材料，包括行政申报、财务审查等都是以2023年12月底的数据为基准的，今年的半年结点一过，几乎所有流程性工作必须推倒重来，这也意味着短期无望。”

或许是资本市场闻风先动，6月28日国银金租一度下跌超过41%。截至收盘跌幅收窄至34.63%，报1.34港元/股。

金租行业龙头

据了解，国银金租前身为深圳金融租赁有限公司，后者成立于1984年，原系华南地区唯一的全国性金融租赁公司，也是国内最早开展航空租赁业务的公司。

2007年初，原银监会发布修订后的《金融租赁公司管理办法》，允许符合资质要求的商业银行设立或参股金融租赁公司。国开行则在当年底获批重组深金租赁。

2008年6月，由国开行重组并注资70亿元的国银金租在深圳翻牌成立。2016年7月，国银金租在香港联交所挂牌上市，成为境内第一家上市金融租赁公司。

目前，国银金租注册资本达126.4亿元，其中国开行持股64.4%。三峡集团及三峡资本合计持有国银金租10.33%股权，为第二大股东；天津航空、广东恒健分别持有国银金租6.29%、4.02%股份。

值得一提的是，去年下半年开始，国银金租原第四大股东中国再保险（集团）股份有限公司（下称“中国再保”）在场内接连减持，成为引致国银金租股价大跌的又一要因。

目前，中国再保累计减持数量超过2.17亿股，持股占比也由4.75%降至3.03%以下。

港交所披露易信息显示，中国再保于6月26日在场内减持566.8万股国银金租H股股份，套现超过1204.6万港元。减持完成后，中国再保持有的国银金租H股数量降至约3.83亿股。

从基本面来看，国银金租仍不愧是金租行业龙头。

年报介绍，自2016年上市以来，国银金租资产规模持续增长，不良资产率保持在1%以下，平均权益回报率（ROE）始终保持在10%以上。

截至去年末，国银金租资产规模达4097亿元，位居国内金融租赁行业第一，其中不良资产率为0.6%，已连续四年下降。

2023年，国银金租实现租赁业务新增投放近千亿元。其中，飞机、船舶租赁投放合计228亿元，年末飞机、船舶租赁资产合计占比42.1%，合计贡献该公司超过六成营收。

也有业界观察人士忧心，未来国银金租控股权变更，可能影响该司评级。目前三大信用评级机构对国银金租的评级均为投资级，根据惠誉评级，国银金租在“业务发展和资金状况方面受益于国开行的市场地位及其母公司的明确和隐性支持”。

多家金租推进易主

除国银金租外，去年以来，还有多家金租公司推进易主，其中：

2023年11月，天津万顺置业耗资2.5亿元摘得华运金租近4.3亿股股份。在获得监管批复及完成股权划转后，万顺置业持有的华运金租股权占比将由13.3%增至43.3%，成为第一大股东。

2024年1月，徐矿集团获批受让恒鑫金租49%股权，后者由此成为国资全资金租公司。此次变更前，民企协鑫智慧能源（苏州）有限公司持有恒鑫金租41.29%股权，为第一大股东。

2024年3月，北京产权交易所信息显示，航天金租46.5%股权拟于该所挂牌转让，转让方系央企中国航天科工集团及其下属企业。转让完成后，航天科工系统将不再持有航天金租股权。

2024年5月，中信金融资产公告称，已与中信集团签订股权转让协议，同意转让其所持有的华融金租60%股份，涉资119.98亿元。出售事项完成后，中信金融资产持有的华融金租股权将降至19.92%。

此外，国内汽车业第一张金租牌照——国泰金租去年10月获批进入破产程序；外贸金租则在去年12月获批吸收合并中车金租。

今年初，国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司管理办法（征求意见稿）》，对金租公司新增了资本、杠杆率和流动性管理的监管指标，并加强公司治理监管和风险管理，包括加码对大股东的监管要求，及规定提升财务披露的透明度。

国际评级机构惠誉发布研报认为，《意见稿》将提高金租行业运营的监管和准入门槛，加速实力偏弱、规模较小的公司退出市场，并推动行业进一步整合。

责编：李雪峰‍‍‍‍

校对：王朝全‍‍‍‍‍‍操盘平台

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